Beleggen in de ‘schroefjes en moertjes’ van kunstmatige intelligentie

AI is een toverwoord voor menig belegger. En dat is niet voor niets. De huidige ontwikkelingen veranderen onze maatschappij in rap tempo. Vaak onderschatten beleggers de kansen die ontstaan als gevolg van grote trends. Beleggers kunnen zich snel blindstaren op een trend, terwijl de lange termijnkansen vaak juist schuilen in de spreekwoordelijke ‘schroefjes en moertjes’ achter de trend. Minder opvallend, maar veel rendabeler. Waar liggen kansen voor beleggers?

Grootste hyperscalers

Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft en Tesla investeren alleen al dit jaar maar liefst 650 miljard dollar in AI. Deze mega-investeringen van de grootste hyperscalers gaan grotendeels naar de aanschaf van hoogwaardige chips voor de bouw van datacenters die nodig zijn om de gigantische hoeveelheden rekenkracht te produceren om AI te verbeteren. Deze grootheden, die allen tot de Magnificent 7 behoren, proberen met deze monsterachtige bedragen zichzelf te positioneren voor een leidende positie op het gebied van AI. Dit maakt ze naar onze mening enigszins kwetsbaar voor tegenvallers als de investeringen zich over een aantal jaar niet uitbetalen in een beter verdienmodel. Ondanks dat lijkt er geen ontsnappen aan om deze spelers niet actief te volgen.

Pot met goud

Slimme beleggers zijn ook geïnteresseerd in de gigantische uitgaven – follow the money – die worden gedaan. De chipbouwers en chipdesigners maken in eerste instantie de meeste kans op een groot deel van de spreekwoordelijke pot met goud. We noemen Broadcom, Nvidia en TSMC als meest voor de hand liggende spelers die direct gaan profiteren van deze geldstroom. Indirect profiteren ook bedrijven als ASM Int., ASML, BE Semiconductor Industries (BESI) en KLA Tencor van de investeringsgolf. Waarom? De komende jaren dienen er nog veel nieuwe chipfabrieken te worden gebouwd.

Infrastructuur als ruggengraat van AI

Het volgen van de geldstromen leidt ons in tweede instantie naar de fysieke fundering van de AI-revolutie. Dit zijn de datacenters. De enorme investeringen van de hyperscalers vloeien direct naar de uitbreiding van hun Cloud infrastructuur. Dit doen zij met een dubbel doel. Enerzijds is deze rekenkracht cruciaal om hun eigen, steeds complexere AI-modellen te trainen. Anderzijds verhuren zij deze capaciteit via de Cloud aan andere bedrijven en overheden die zelf niet over de middelen beschikken om dergelijke gigantische hardware clusters te bouwen.

Deze ‘AI-ready’ datacenters verschillen fundamenteel van de traditionele Cloud centers. Ze vereisen veel meer stroom, geavanceerdere koelsystemen en een razendsnel netwerk. Om al die duizenden chips in één datacenter als één gigantisch brein te laten samenwerken, zijn enorme hoeveelheden hoogwaardige ‘switches’ nodig. Deze netwerkapparatuur, geleverd door een marktleider als Arista Networks, vormt het zenuwstelsel van het moderne datacenter. Bedrijven die deze infrastructuur mogelijk maken, vormen een essentieel onderdeel van een gespreide AI-portefeuille.

Energie-infrastructuur

In derde instantie is het belangrijk om te weten dat de datacenters doorlopend gevoed moeten worden met grote hoeveelheden elektriciteit. Deze energiebehoefte is dermate groot dat forse investeringen nodig zijn in de huidige infrastructuur en energie-infrastructuur. Daar liggen ook kansen voor beleggers.

Niet voor niets zien we recent de nutsbedrijven op de beurs in koers stijgen. Enkele bekende spelers zijn E.On, het Spaanse Iberdrola, Terna S.p.A. en het Canadese TC Energy Corporation. Daarnaast moeten we niet onderschatten dat ook bedrijven die actief zijn op het gebied van infrastructuur profiteren van de huidige noodzaak om de energievoorziening ‘toekomst klaar’ te maken.

High Income Quality Fund

Bij Bustelberg profiteren we met het High Income Quality Fund van deze en andere interessante beleggingsthema’s die een wat meer tijdelijk karakter kennen. Op deze manier zijn wij in staat om in te spelen op thema’s zonder dat de portefeuille een onoverzichtelijke wirwar wordt van namen en effecten.

Bovengemiddelde interesse beleggers

Een primair doel van het fonds is om flexibel in te spelen op actuele thema’s die bovengemiddelde interesse hebben van beleggers. Een secundair doel is de ambitie van de fondsmanagers om een relatief hoog direct inkomen te genereren door actief te beleggen en te werken met defensieve optie-instrumenten. De beleggingen dienen bij voorkeur ook een lagere volatiliteit te hebben dan de gemiddelde aandelenmarkten. Dit fonds wordt daarom ook wel getypeerd als een defensieve aandelenbelegging die streeft naar een jaarlijks rendement van 9%. En dan bij voorkeur een opbrengst in de vorm van kasstroom die, als het even kan, opnieuw kan worden herbelegd. Ondertussen beleg je met comfort in de schroefjes en moertjes van de huidige trends in de wereld. Wie meer informatie wil hebben over het HIQ, de beleggingsthema’s en de wijze waarop wordt belegd en de kosten ervan, kan contact opnemen met een van onze medewerkers.

Let op! Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. Voor de genoemde rendementen geldt dat het om resultaten uit het verleden gaat en dat deze geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten vormen.