AEX-index opgelucht na midterm-verkiezingen

Stoïcijns, onverschrokken en standvastig. In oktober veranderde de koers van de AEX-index nauwelijks. En dat terwijl de technologie-index Nasdaq in de aanloop naar de midterm-verkiezingen bijna 10% van haar waarde verloor. Het lijkt erop dat de kracht en duidelijkheid van de machtsverschuiving beleggers hoop geeft om weer te investeren in aandelen. Wat betekent de uitslag van de verkiezingen voor beleggers?

De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van 3 november hebben een belangrijke verschuiving in de politieke machtsverhoudingen opgeleverd. De Democraten hebben zowel het Huis van Afgevaardigden als de Senaat veroverd. En dat met groot machtsvertoon! Daarmee verliest president Donald Trump de Republikeinse meerderheid in het Congres voor de laatste twee jaar van zijn presidentschap.

Positieve reactie van beleggers

De markten reageren natuurlijk in eerste instantie positief. Ook de AEX-index eindigde na een volatiele dag in de plus. Hoe komt dat? Een verklaring hiervoor ligt in de mededeling van de Amerikaanse president Donald Trump om de uitslag over het algemeen niet aan te willen vechten. Deze mededeling verschaft de belegger behoorlijk wat duidelijkheid en rust. Deze uitslag is overduidelijk een rode kaart voor de Republikeinen. Aanvechten lijkt weinig zin te hebben.

Angst voor een oorlog met Iran

Een andere verklaring voor de positieve reactie van beleggers is de angst voor een oorlog met Iran. Trump heeft verklaard dat de oorlog met Iran een reden is voor het verlies van de Republikeinen en dat een nieuwe aanval onwaarschijnlijk is. Na deze mededeling daalden de olie- en gasprijzen met bijna 10%. Dit gaf beleggers vleugels.

Shell en ASML in mineur

Niet geheel vreemd is het daarom dat het aandeel Shell, een zwaargewicht in de AEX-index in koers daalde. Opvallend genoeg daalde het andere zwaargewicht, ASML, ook tegen de beurs in. Shell is natuurlijk afhankelijk van de prijzen aan de pomp, maar ASML was een verrassende. De daling van dit aandeel is het gevolg van de aanname dat veel van de gekozen senatoren gaan inzetten op meer regelgeving voor de te bouwen datacenters in de VS. Dit was reden voor beleggers om aan te nemen dat de groei van AI-infrastructuur op een lager tempo verder zal gaan.

Langere termijn

Wat betekent de uitslag nu voor beleggers op de wat langere termijn? Allereerst is het niet de eerste keer dat Democraten (Huis en Senaat staan voor wetgeving en toezicht) en de Republikeinen (Witte Huis staat voor veto president en de uitvoerende macht) de macht moeten delen. Dit democratische systeem vindt vaker wel plaats dan niet plaats. Amerikanen zijn het eigenlijk gewend dat de macht gedeeld wordt.

Trump en zijn partij zullen voor veel interne aangelegenheden zaken moeten doen met de Democraten. Concreet betekent dit dat de regering minder besluitvaardig zal worden. Dat hebben we ook gezien bij presidenten Bush en Obama. We zetten graag op een rij waar de verkiezingsuitslag gevolgen voor heeft:

• Nieuwe wetgeving en begrotingswetgeving wordt moeilijker. Denk aan de omvangrijke belastingverlagingen, staatschuld gerelateerde ontwikkelingen en stimuleringspakketten.
• De Democraten krijgen meer controle over uitgaven en budgetten.
• Benoemingen kunnen worden geblokkeerd door de Senaat.
• De president behoudt zijn vetorecht en kan op het gebied van buitenlandbeleid nog steeds veel voor elkaar krijgen.

Daarnaast geldt:

• Sectoren die actief zijn op het gebied van verduurzaming of woningbouw en aanbieders van zorg of medische apparatuur zijn licht in het voordeel.
• Marktspecialisten verwachten dat deze uitslag ervoor zorgt dat de Democraten meer toezicht willen op datacenters en AI-spelers.

Inflatie en rente

Voor beleggers is het ook heel belangrijk wat er met de inflatie en de rente gaat gebeuren. En daar heeft Trump nog altijd een grote invloed op. Het buitenlandbeleid blijft namelijk grotendeels een aangelegenheid van het Witte Huis. En daar liggen deels de belangrijkste invloedfactoren voor de almaar stijgende inflatie. Enerzijds is er inflatie door de economische groei in het AI-segment. Anderzijds is de inflatie het gevolg van stijgende olie- en grondstofprijzen. En dat is weer het gevolg van de oorlog met Iran.

We kunnen stellen dat de campagne voor de presidentsverkiezingen van over twee jaar eigenlijk nu al is begonnen!