Goede voornemens voor chipreus TSMC

De sterk groeiende vraag naar halfgeleiders (chips) zorgt voor tekorten in allerlei sectoren. Beleggen in halfgeleiders kan daarom een interessante keuze zijn. In de zoektocht naar ‘value’ binnen deze duur geworden sector valt de chipreus Taiwan Semiconductor Co Ltd (TSMC) op.

Vandaag de dag wordt meer dan de helft van alle chips door TSMC geproduceerd. Het concern opereert voornamelijk vanuit Taiwan. De gigant is wereldmarktleider op het gebied van halfgeleiders (chips). Momenteel bedraagt de ondernemingswaarde maar liefst $ 556 miljard.

Hollands glorie

De halfgeleiderreus is in 1987 gestart vanuit een joint-venture tussen het Nederlandse Philips en de Taiwanese overheid. Frappant gegeven is dat Philips een aandelenbelang van 28% had in de onderneming. In 2008 heeft Philips definitief afscheid genomen van het belang. Er is nog meer Hollands glorie. De technologie waar TSMC op drijft is voor een groot deel afkomstig van ASML (voormalige Philips dochter).

Booster

Het gegeven dat TSMC met haar acht fabrieken in Taiwan voornamelijk in haar thuisland produceert is iets waar de belegger voorlopig nog bij stil staat. Gelukkig is, als het aan het management ligt, dit snel verleden tijd. De onderneming opereert vanaf 2022 ook vanuit China en de Verenigde Staten. Tevens zijn er plannen om in Europa een fabriek te bouwen. Deze grotere spreiding zorgt voor regionale diversificatie, maar ook voor een booster van de totale productie. Ondanks de bouw van nieuwe fabrieken verwacht de onderneming dat de chiptekorten in 2022 nog aan zullen houden.

De toepassing van chips is al lang niet meer beperkt tot de markt voor computers en telefonie. Ook de industrie-, automobiel-, en huishoudelijke sectoren maken meer en meer gebruik van chips. De elektrificatie van de energievoorziening en de digitalisering van de maatschappij zijn van blijvende en toenemende invloed op de vraag naar deze digitale ‘snacks’.

Tekorten

Deze ontwikkeling is ook duidelijk als wij naar het klantenbestand van TSMC kijken: Apple, Qualcomm, NVIDIA, Broadcom, AMD, Intel en Mediatek. Al deze ondernemingen kampen momenteel met tekorten. Het effect ervan zien we terug in de automobielsector. De explosieve groei van de hoeveelheid chips die tegenwoordig nodig is voor de productie van één auto, dwingt automobielfabrikanten tot een noodgedwongen time out. Er zijn simpelweg geen chips voorhanden. Veel medewerkers die in Duitse autofabrieken werken mogen daarom in de kerstvakantie gaan schaatsen.

Moating stock

TSMC is een van de onderneming met een blijvend concurrentievoordeel. Dit beschikt over aantrekkelijke ‘moating’ eigenschappen. Ondanks het marktleiderschap ligt de waardering achter als we dat vergelijken met andere aandelen in de sector Technologie. Een combinatie van de geplande productiestijging en landenspreiding kan bij beleggers wel eens voor het gewenste vuurwerk gaan zorgen. Chipreus TSMC is een aandeel dat op de Amerikaanse beurs verhandelbaar is en geschikt is voor de op groei gerichte belegger. Aan de goede voornemens ligt het in ieder geval niet.